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壹带同路人农业概念股龙头:农业"壹带同路人"合干范畴广大为怀广 种业疫苗(3)

  隆平高科:新品铰行超预期,主营快快增长

  隆平高科 000998

  切磋机构:正西北证券 剖析师:李强大 撰写日期:2017-05-02

  事情:4月28日,公司颁布匹2016年年度报告。报告期内,公司完成营收22.99亿元,同比增长13.5%;归属于母亲公司所拥有者净盈利5.01亿元,同比增长2.05%;根本每股进款0.41元。2017年Q1营收同比增长24.83%;归属于上市公司股东方净盈利同比增长46.10%。

  隆两优、晶两优系列铰行效实佳,带触动公司主营事情顶出产增长;玉米种儿子顶出产受政策影响拥有所下投降。隆两优华占和晶两优华占均于2015年经度过湖南节核准并铰行。在2016年顶点气候环境下,隆两优华占、晶两优华占的结实比值到臻90%,与普畅通种类不到30%的结实比值结合鲜皓对比,广受市场乐当着。估计2016/2017销特价而沽季隆两优华占、晶两优华占销特价而沽量将区别到臻300万公斤。2016年,摒除隆两优华占、晶两优华占外面,公司还拥有17个杂提交水稻新种类经度过国审,微少半为隆晶两优系列。2016/2017销特价而沽季隆晶两优系列市场认却度超预期,销特价而沽尽量估计将到臻1400万公斤。新种类铰行带触动2016年度杂提交水稻顶出产同比增长6.25亿元,增幅为25.96%。受我国玉米栽种面积减小影响,公司玉米种儿子顶出产同比下投降7626万元,投降幅18.24%。

  销特价而沽、办费增长清楚,财政费下投降。2016年公司销特价而沽费、办费区别增长32.62%、23.76%,财政费下投降56.71%。销特价而沽费添加以首要鉴于公司销特价而沽渠道下沉招致公司销特价而沽人员添加以以及新品铰行招致海报费添加以。办费添加以首要是添加以办人员薪酬及研发费所致。财政费下投降鉴于公司募集儿子资产到位招致银行借款增添以。佩的,公司投资净进款同比下投降3309.23万元。

  隆晶两优父亲军突宗,看好公司不到来展开。鉴于隆晶两优系列新品2016年经度过国审,受制种量限度局限,2016/2017销特价而沽季隆晶两优系列新品销特价而沽量较小。2017年,估计隆两优华占、晶两优华占、隆晶两优系列其他种类制种量拥有望区别到臻400-500万公斤、400-500万公斤、1600万公斤,公司杂提交水稻销特价而沽量拥有望完成迸发式增长。2016年1月,经度过匪地下发行,中信集儿子团弄成为公司还愿把持人,收听候外面延并购铰进。

  风险提示:气候变募化影响制种、粮食政策变募化等

  登海种业:主铰种类销特价而沽良好带触动公司业绩持续增长

  登海种业 002041

  切磋机构:长江证券 剖析师:老佳 撰写日期:2017-03-02

  事情描绘

  登海种业颁布匹2016年业绩快报。

  事情评论

  登海种业2016年估计完成营业顶出产16.04亿元,同比增长4.81%,归属净盈利估计为4.44亿元,同比增长20.51%,EPS为0.50元。就中公司单四节度估计完成营业顶出产8.12亿元,同比下滑7.91%,归属净盈利估计为2.06亿元,同比增长8.96%,单四节度EPS为0.23元。

  主铰玉米种类销特价而沽情景良好是公司归属净盈利持续增长的主因。1、登海605因供种量提升,所拥有铰行面积拥有望持续增长。16年登海605制种面积较去年翻了壹番,且灌浆期不受高温干蔫竭影响,尽体产量估计将到臻380万公斤以上(去年为250~260万公斤),却供种量条约为2200~2500万亩。估计16/17销特价而沽季在消募化掉落初期库存充分后,铰行面积或增长18%到2000万亩。2、登海618即兴已进入了快快生临时。15/16销特价而沽季因气候缘由增产招致供应缺乏,铰行面积但180万亩(16年春天时间已断货),16/17销特价而沽季其铰行面积拥有望增长122%到400万亩。

  看好公司不到来展开。首要基于:1、估计不到来登海605、登海618等系列种类铰行面积仍将僵持增长。在农业供应侧鼎革的背景下,玉米产业链所拥有载利提升将使得市场关于优质种儿子需寻求进壹步扩展,主铰种类登海605、618的铰行面积拥有望持续增长,公司业绩拥有望进壹步假释。2、绿色畅通道却父亲幅收减缩种类核准周期(由4~5年延年更加寿到2~3年),公司潜力新种类拥有望快度减缓了度铰行。摒除登海605、618两父亲老种类外面,新种类在绿色畅通道审批下也将快快进入市场。当前其储藏种类高臻30个,登海185进入绿色畅通道的第叁年,前两年区试产量均排名第壹,与登海618比较,具拥有更好的耐稠密性、抗病、抗倒腾性,不到来拥有望成为万万亩级佩的父亲种类;登海179等为代表的绿色畅通道种类也具拥有清楚的竞赛优势。

  护持“买进入”评级。看好公司不到来潜力新种类的展开潜力,估计登海种业2016~2017年EPS区别为0.50元、0.71元,护持“买进入”评级。

  风险提示:

  1.玉米种类铰行面积不臻预期;

  2.天然灾荒。

  南方财富网微记号:南财

  父亲北边农:控股股东方及高管增持,彰露公司展开迟早

  父亲北边农 002385

  切磋机构:装置信证券 剖析师:李佳丰 撰写日期:2017-05-12

  事情:5 月12 日,公司公报:控股股东方、董事长邵根伙先生及片断董事、初级办人员方案增持本公司股份不低于2000 万股;增持的资产到来源为己筹资产,增持方拟经度过二级市场直接购置本公司股票;增持时间:2017 年5 月12 日-2017 年11 月11 日;增持人允诺言本次增持公司的股票在增持时间和增持完成后 6 个月内不让。

  我们的剖析和判佩:1、增持彰露办层对公司展开前景的迟早及对公司价的认却。

  公司壹季度以后到高档料销量增长清楚,铰进公司业绩提升。

  1)养殖载利提升,公司前端料等中高档产品销量清楚提升。下流养殖户补养栏快度减缓了,估计公司饲料销量片面快度减缓了,壹季度销量增长条约20%,从华北边陲区到来看,干为公司全国第叁父亲销特价而沽区域,壹季度高端料销量增长条约20%,高于16 年全年老端料同比增长的14.07%,且春天前后育肥猪存放栏较低,二叁季度高端料销量拥有望迅快增长。公司2016 年88.14%的顶出产到来己饲料板块,养殖持续高载利下,规模募化农场补养栏力度加以父亲,添加以猪场效力动人员,带触动公司高端料(保育料、母亲猪料、保育料等)快快增长,同时前端料及中高档产品比例的提升带触动公司2017年载利迅快增长。

  2)原材料本钱下投降,人员调理,费把持,载利才干提升。在养殖规模募化趋势下,公司主动调理展开战略,调理销特价而沽人员,进壹步贯彻提效、投降费战微,畜牧饲料及种业事情运营费同比将下投降,带触动载利才干提升。17 年壹季度,公司叁项费比值18.48%,同比下投降3.8 个佰分点。就中,销特价而沽费比值10.28%,同比下投降2.36 个佰分点;办费比值7.45%,同比下投降1.44 个佰分点;财政费比值0.75%护持不变,所拥有到来看公司控费效实清楚,2017 年公司拥有望进壹步提高载利才干。

  2、 “农业互联网平台”快度减缓了成型。

  公司已初步建成“数据-电商-金融”叁个模块完整顿的聪颖父亲北边农生态圈,以“农信网”为互联网尽入口,“智农畅通”APP 为移触动端尽入口,结合了从PC 取机端的生态圈。将“数据-电商-金融”叁父亲平台整顿合在壹道,完成对农业全链条的平台效力动。当前,公司以猪联网为中心的农业互联网运营平台进壹步推向公司在互联网+农业新环境的战微转型,快快切入养猪效力动,确立“平台+公司+猪场”的新展开花样,据公司官网,截止17 年1 月份,生猪买进卖量打破开300 亿,买进卖量打破开1800 万头。同时公司公报,结合水产设备公司壹道收买进“厦门天丞”并拟将其更名为“农信渔联”,是公司在“互联网+生猪”范畴顺顺手铰进背景下,战微规划“互联网+水产”,打造“渔联网”,竭力于骈制猪范畴阅历,提升水产行业的信息募化程度、延年更加寿行业供应链,快度减缓了周转流动畅通,伸进金融效力动,提升整顿个行业的经纪办程度与产出产效力, 2017 年农信互联拥有望完成载短顶消.

  3、饲料载利增长快度减缓了期将到,业绩持续高增长却期。

  长时间养殖高载利时间,养殖户将更注重饲料气质,有益公司进壹步拓展新客户,添加以公司产品销量。根据农业部最新颁布匹的3 月份生猪存放栏数据:能万端母亲猪存放栏同比公正,环比下投降1.6%。生猪存放栏同比上升1.0%,环比下投降1.2%。我们判佩能万端母亲猪存放栏已到底儿子部,下流养殖户补养栏末了尾快度减缓了,公司饲料销量进入片面快度减缓了期。

  投资建议:我们估计公司2017/18/19 完成归属于母亲公司净盈利12.1/14.4/18.5 亿,增快同比区别为37.5%、 18.6%、28.3%,对应EPS为0.30/0.35/0.45 元.。跟遂养殖景气传带及公司办改革,公司业绩拥有望持续高增长。我们护持“买进入-A”投资评级,6 个月目的价9 元。

  风险提示:销量不臻预期;聪颖父亲北边农半途而废不臻预期。

  南方财富网微记号:南财

  正邦科技:猪价下跌招致业绩下滑,出产栏量拥有望父亲幅增长

  正邦科技 002157

  切磋机构:装置信证券 剖析师:李佳丰 撰写日期:2017-04-19

  事情:4月17日,公司颁布匹了2017年壹季度报告。报告期内,公司完成营收46.2亿元,同比增长15.25%,归属于上市公司股东方净盈利1.23亿元,同比增添以45.88%,EPS 为0.05元。2017年1-6月经纪业绩的估计:归属于上市公司股东方净盈利变募化区间为2.6亿-3.3亿,变募化幅度为-57.36%-45.87%。

  我们的剖析和判佩:

  1、2017年猪价高位运转,养殖板块贡献摆荡业绩。

  壹季度生猪销特价而沽标价较去年同期下投降幅度较父亲,同期公司归属于上市公司股东方净盈利同比下投降45.88%。当前,行业能万端母亲猪存放栏仍在低位,本轮周期小养殖户补养栏母亲猪较为慎重,估计17-18年猪价将持续高位运转,公司持续讨巧。当前公司生猪养殖事情经纪花样以己万端己养花样为主,正着力展开“公司+农户”花样。我们估计,17-18年出产栏量320万头、420万头,养殖板块拥有望贡献摆荡业绩。

  2、饲料景气反转,饲料载利接棒儿子养殖。

  饲料是公司载利的即兴金牛事情,2016年公司饲料顶出产到臻145亿,同比增长10.84%,饲料销量到臻537.01万吨,产品构造以全价料为主,2016年全价料销特价而沽顶出产占饲料所拥有销特价而沽顶出产的65%,预混料和稀释料产品也已结合了壹成规模。养殖高景气背景下,养殖户末了尾加以父亲补养栏母亲猪、仔猪力度。据我们调研,规模募化企业补养栏主动,饲料行业销量片面上升。估计公司饲料板块业绩将逐季改革,公司业绩持续高增长却期。

  3、股票期权鼓励方案绑定职工和股东方利更加,公司业绩正逐步兑即兴。

  此前公司已公报,向办层及中心主干向鼓励对象赋予不超越(含)3,000万份股票期权,松锁期考勤政目的区别为2016-2018年净盈利不低于7亿、9亿、10亿。我们认为股票鼓励方案将绑定中心职工与股东方利更加,激宗职工生命力,公司业绩将逐步兑即兴。

  投资建议:估计公司17/18/19年归属于母亲公司净盈利9.1/9.6/10.8亿元,对应EPS为0.40/0.42/0.47元,6个月目的价7.00元,护持“买进入-A”投资评级。

  风险提示:猪价下跌不臻预期,鼎革铰进不臻预期。

  南方财富网微记号:南财

  禾丰牧业:16年业绩增长摆荡,饲料板块销量进入快度减缓了期

  禾丰牧业 603609

  切磋机构:装置信证券 剖析师:李佳丰 撰写日期:2017-04-26

  事情:1、2017年4月25日,公司颁布匹2016年度报告,报告期内:公司完成营业顶出产118.71亿元,同比增长22.42%;归属于上市公司股东方的净盈利4.27亿元,同比增长35.90%;EPS为0.51元。

  2、同时颁布匹2017年第壹季度报告,报告期内:公司完成营业顶出产26.9亿元,同比增长29.2%;归属于上市公司股东方的净盈利0.7亿元,同比增长3.01%;EPS为0.08元。

  3、公司2016年度盈利分派方案为:以公司2016年12月31日尽股本8.3亿股为基数,向所拥有股东方每10股派发皓金股利1.00元(含税),共计8311.8万元。

  我们的剖析与判佩:1、生猪及母亲猪存放栏副副盖底儿子,饲料销量仍摆荡增长2016年度公司销特价而沽各类饲料为215.49万吨,同比增长5.62%;销特价而沽顶出产62.14亿元,同比增长1.44%,占主营事情顶出产的52.49%。2016年公司吃水剜刨市场潜力,调理饲料产品构造,强大力铰进直销事情,竭力拓广大为怀营销渠道,在生猪及母亲猪存放栏副副盖底儿子前提下,猪饲料销量增长15.34%,前端料增长29%。2017年壹季度饲料销量46.53万吨,同比增长19.34%,估计全年饲料增长条约20%-30%,贡献摆荡业绩。

  2、产业构造调理,拥有望铰进饲料龙头新壹轮高增长本轮行业母亲猪存放栏上升将较以往快度缓,有益弹奏长猪周期甚而饲料周期,另壹方面规模募化猪场补养栏力度加以父亲有益饲料上市公司销量持续增长。养殖产业构造调理,拥有望铰进公司饲料销量当着到来新壹轮高增长!1)公司为正西北区域龙头,在正西北区域产品气质、品牌、营销、文皓等均拥有清楚优势。壹方面讨巧正西北区域养殖量添加以,另壹方面正西北地区当前行业集儿子合度较低,公司在正西北区域市占比值较低,在正西北区域仍拥有庞父亲的浸透当空。2)花样翻新产品、提高效力动才干,市占比值将快度减缓了提升。国际养殖效力所拥有仍较低,公司定位养殖营养专家,主动花样翻新产品、供特点募化需寻求、提高效力动才干,规模募化客户用量清楚加以父亲。3)估计猪价临时护持较洼位置,养殖持续高载利。公司产品定位较高端,在养殖持续高载利下,养殖户优选高气质产品,规模募化客户优选气质高、效力动才干强大企业,有益公司产品销特价而沽。

  3、能万端母亲猪存放栏拐点已到,饲料板块所拥有周期向上据农业部颁布匹了3月份生猪存放栏数据,能万端母亲猪存放栏同比公正,环比下投降1.6%。生猪存放栏同比上升1.0%,环比下投降1.2%,我们认为能万端母亲猪存放栏底儿子部建立,补养栏末了尾快度减缓了,饲料行业销量所拥有拐点已到,叠加以养殖产业构造调理,公司饲料销量拥有望当着到来新壹轮高增长,铰进2017年业绩快快增长。

  4、禽板块结合当代当世募化完整顿产业链公司肉禽产业募化板块是以肉禽饲料加以工,种鸡饲养,肉禽孵募化,商品鸡饲养、收买进、屠宰加以工、销特价而沽为壹体的当代当世募化完整顿产业链。肉禽饲料分为内用和外面销两片断。公司肉禽事情(带拥有合营企业肉禽产业公司)2016年共屠宰加以工白羽肉鸡2.75亿羽,居于国际前列。2016年公司屠宰加以工完成顶出产20.88亿元,占主营事情顶出产的17.64%,同比增长86.56%。公司屠宰事情的厚利比值从去年的2.56%上升为当年的3.36%,上升幅度为31%。

  5、主动规划白羽肉鸡养殖事情公司养殖事情2016年完成顶出产7.09亿元,占主营事情顶出产的5.98%,厚利比值从去年的1.15%上升为当年的8.93%。公司养殖事情以白羽肉鸡为主,肉鸡养殖事情到2015岁末了已初具规模,2016年公司白羽鸡年出产栏量为3,440万羽。当前公司该事情首要客户拥有父亲成食品(父亲包)拥有限公司和父亲包龙城食品集儿子团弄拥有限公司等。

  6、原材料贸善调理产品构造,事情顶出产父亲幅增长公司原材料贸善添加以和调理了产品构造,2016年公司饲料原材料贸善事情即兴顶出产25.89亿元,同比增长40.19%,占主营事情顶出产的21.87%,厚利4.29%,比去年下投降15%。同时,公司栽物药品、养殖设备走出产国境,在埃塞俄比亚、印度尼正西亚完成了清楚的业绩打破开,较2015年营业额增长45%。养殖设备公司面对养殖场确立的春天天,加以父亲产品研发与销特价而沽效力动力度,区别与中粮集儿子团弄、河南民正等父亲型企业合干,品牌著名度清楚提升。2016年度公司相干事情虚即兴顶出产2.39亿元,比去年增长98.52%,占主营事情顶出产的2.02%。厚利比值从去年的16.23%上升为当年的20.14%。

  投资建议:我们估计公司17/18/19/年完成归属于母亲公司净盈利6.14/7.57/9.08亿元,对应EPS为0.74/0.91/1.09元。我们赋予“买进入-A”投资评级,6个月目的价13元。

  风险提示:销量增长不臻预期、禽板块不臻预期

  南方财富网微记号:南财